美股两天大跌引发创纪录的保证金追保，会有黑色星期一吗？

这两天我卖空美股，大赚特赚，数钱数到手软，我这样吹嘘倒不是因为我这人爱吹牛，只不过是想嘲笑一下川粉，因为是这些家伙选的川普，而且还总为他洗地，不讽刺一下他们他们怎么会有点长进呢？但是也可能没啥大效果，一朝成粉，终生为粉，也不无可能。

我虽然赚了钱，但我知道很多人亏了钱，尤其是那些对冲基金，他们通常向银行借钱来买卖股票，也就是加了杠杆。这些买来的股票，通常和他们的一些其它资产一起，放在银行那里，作为抵押物，也叫保证金。股市大跌，他们若有损失，他们在银行的抵押物也会失去不少价值，这时，借给他们钱的银行就坐不住了，他们怕这些基金赔得太多，甚至倒闭，所以就会要求这些基金提供更多的保证金。这些基金本来就亏了，现在还要继续加钱，就需要买出他们的其它资产提供给银行增加保证金。银行追，他们卖，通常会造成股市继续下跌，资产价值继续下降，更多追保，恶性循环，可能就会造成股灾。

这个周末，基于前两天的大跌，各大银行的风控部门大概都在加班加点查看基金客户的资产价值，并向客户发出追保通知，所以周一还会有大量股票被卖，造成股价下降。实际上，这也可能是周五股市继周四下降继续下降的一个原因。客户周五刚加了保证金，周五又亏，周一还得卖。

这次比较严重，因为创下自2020年新冠危机以来最大的两日跌幅，蒸发了超过6.6万亿美元的市值，因此引发了大规模的追加保证金要求、资产被迫抛售，让人对市场的系统性风险担忧。

更严重的是，如果投资者（基金和个人）无法按时补缴保证金，金融机构就会强制平仓，把投资者的资产拿到市场上卖出，以减少他们自身拿不回来给客户融资那些贷款的风险。

在市场下跌初期，追加保证金属于正常的风险控制机制，但若集中爆发，就会形成大规模的资产抛售潮，从而进一步加剧市场恐慌和下跌。

根据多家媒体报道，华尔街银行向对冲基金发出了自2020年疫情以来最大规模的保证金要求，迫使这些基金快速抛售持仓以筹措资金。

为了应对流动性紧张和追加保证金，许多基金甚至开始抛售传统避险资产——黄金。所以，前几天涨得很多的黄金这两天也跌2%，很可能这些基金不得不卖掉持有的黄金来交保。

这并非是对黄金本身价值的否定，而是投资者为应对急迫的现金需求而被迫抛售最具流动性的资产。这也是为什么好股票也跌，甚至平时说的防守型的股票也跌，因为基金要卖掉它们交保。类似的情况曾在2008年和2020年出现，通常意味着市场系统性压力正在蔓延。

所以有的时候，市场心理具有高度的连锁效应。当资产被抛售、价格下跌、追加保证金接踵而至，就形成了一种“踩踏效应”——即便部分资产基本面未发生改变，也可能因为技术性因素而暴跌。

到底会不会出现这种情况，哪些基金正在忙碌着寻找保证金，会不会造成黑色星期一，让我们拭目以待。

不过，亚洲经历清明节放假，周一开市必定要大跌一下，清明时节雨纷纷，华尔街人欲断魂，都是川粉惹的祸。