6.“以合理的价格收购一家优秀的公司，远比以极好的价格收购一家普通的公司要好得多。”
虽然价值投资要看一只股票是否被高估，但这绝不是最重要的指标。价值才是考虑的主要因素。
我觉得这是因为价格无法被准确估值。价格本来就是动态的、前瞻的，多因素影响的，谁能够完全确定它呢？当然，一些指标，如未来收入、收入股价比率等等，可以做很好的参考，但价格是不容易能被确定的，本质上也是不可能的。
相反，投资者的首要任务是考虑股票是否具有良好的基本面——公司是否出色。
只有当你相信一家公司很棒时，你才应该仔细考虑它是被低估还是高估了。
7、“投资者最重要的品质是性情，而不是智力。”
一个自律的投资者才会成为一个富有的投资者，因为第一他们知道市场波动是正常的，有耐心才会有回报；第二他们知道种瓜得瓜种豆得豆，努力学习很重要；第三，他们知道市场是人性的博弈，绝非总是理性，因此心理学很重要，能够看市场情况”见机行事“，不被诱惑，不被激怒，即性情很重要。
当然，我觉得巴菲特绝对不是不重视智力，他只是强调性情的重要性。另外，他也是在强调，一般人投资，智力再高，比如懂得艰深的数学，但是性情不合适那也是无济于事的。“你不需要成为一名火箭科学家，”巴菲特引用了类似的话。 “投资不是智商为 160 的人打败智商为 130 的人的游戏。” 一般投资者的成功并不需要你比其他投资者更聪明，而是你对市场的非理性反应变得更加自律。
即便是量化策略，需要的数学和计算机技术很多，但也需要有很好的性情。
计算机是否比人更有好的性情？尤其是现在人工智能的发展突飞猛进的时候，这个很有可能。
不过我认为，对于价值投资者来说，“智力”非常重要，否则你怎么能了解是否有价值呢？如果只是用高性情投资，可能就不是真正的价值投资者了。性情其实对所有投资者，不仅仅是价值投资者，都很重要。
8.“风险来自不知道自己在做什么。”
这句话其实是上面很多话的不同说法。要喜欢一只股票，要知道它是否被高估，是否应该长期持有，都需要你对这支股票有了解。因此他用这句话激励人们应该学习、学习、再学习。多一点研究就可以降低很多风险。
而且也要知道自己什么时候是“不知道”，不要自以为是。
很多投资者取得一些成功之后，觉得自己了不起，其实可能是市场就是好。这种正反馈太强，可能会误导投资者，在变化了的市场情况下会很危险。
9.“永远不要投资你不了解的企业。”
这也是上面一些话的的不同说法。
有的人盲目相信他人而完全忽视个人研究（即尽职调查），这是投资失败的祸根。
在购买任何资产，不光是股票之前，你都应该设法了解该资产的运作经营方式。你必须不仅理解回报，也了解风险。
10.“你能做的最重要的投资就是你自己。”
前面说过，你应该不断投资自己，那就是学习，这包括赚钱的能力和让钱为你工作的能力。
学习很重要，但也要学习让钱生钱的能力。虽然你每天只能工作一定的时间和一定的年数，但金钱——因为它是无形的——可以 24/7 永远工作。
11.“在别人贪婪时恐惧。在别人恐惧的时候贪婪。”
这句话还是讲人性。人类天生非理性。大多数人非理性，市场波动往往是基于交易者的贪婪和恐惧。
12.“无论有多么伟大的天赋或努力，好事还是多磨。你不能在一个月内生下一个孩子。”
不能仓促行事。没有成功的“快速致富”计划这样的东西；投资——就像婴儿一样——总是需要一定的时间才能成长。
仓促投资非常危急。
13. “持有现金的人感觉很舒服。他们不应该。他们选择了一种糟糕的长期资产，一种几乎不支付任何费用而且肯定会贬值的资产。”
股市可能令人生畏。但现金还是最糟糕的资产，因为它通货膨胀而贬值。
14.“我们永远不想指望陌生人的好意来履行明天的义务。当被迫选择时，我不会用一夜的睡眠来换取额外利润的机会。”
虽然巴菲特认为现金和现金等价物是糟糕的，但不明白的投资还不如现金。
此外，现金可以满足持续的需求。
15.“不要因为你认为明天会找到更好的东西而放弃今天有吸引力的东西。”
一只手头的鸟胜过丛林中的两只鸟。
放弃一项好的投资以期望将来有更好的投资是一个糟糕的选择。
即使是最好的投资者也无法预测明天市场的表现。你今天错过的好股票可能会成为下一个大创新者，而且可能不会再有类似的股票了。
一旦一只股票满足了对你来说很重要的条件，就没有必要放弃它，寄希望于未来出现更好的股票。所以不要轻易卖掉喜欢的股票，只因为它已经为你挣了几个钱。
16.“预测可能会告诉你很多关于预测研究员的事；不会告诉你任何关于未来的事情。”
不同人有不同的理解，我的理解是预测和估值都很难。
没有投资专家或顾问知道未来。关于股市未来表现的预测只是，也仅仅是预测。
巴菲特不试图预测市场，而是更愿意专注于识别市场低估的具有良好基本面的公司。只要基本面不变，他就会长期持有这类股票。
这种对基本面的关注和对长期承诺的结合也将使投资者免于听任何投资“专家”预测时的情绪干扰。
17. “当数万亿美元由收取高额费用的华尔街人士管理时，获得超额利润的通常是经理，而不是客户。”
巴菲特不喜欢收取高额费用来管理投资者资金的共同基金。
这些共同基金往往无法跑赢市场，这是他们首先收取高额费用的主要原因。
最好投资低成本指数基金，如标准普尔 500 指数。
这些低成本的被动基金更便宜，它们跟踪指数而不是试图超越它。
但我觉得主要是共同基金的管理者并不投资于这些基金，没有切身利益。如果投资在对冲基金，我觉得是可以的，因为通常对冲基金也管理管理人自己的投资。当然对冲基金收费更多，也不一定跑过指数。但毕竟，管理人在努力。
18. “配置资金的最佳时机是在经济不景气的时候。”
市场下行时，大家都心存恐惧，而不是去寻找新的机会；他们恐慌地抛售他们的投资。
巴菲特认为，市场低迷是寻找被低估的好公司的最佳时机，因为市场普遍下跌意味着这些股票比牛市时更被低估。
19. “华尔街是唯一一个人们乘坐劳斯莱斯去听取乘坐地铁的人的建议的地方。”
在接受财务建议之前，应该确保他们具备必要的知识、经验并在金钱方面取得成功。如果你有一个由这样的人组成的团队，而不是一个独行侠或几个人，那就更好了。
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