从 2009 年底全球金融危机结束到 2020 年初大流行爆发之间的这段时期，利率超低，宏观经济环境及其影响极不寻常。
当美联储在 2008 年底将联邦基金利率降至接近零以将经济从全球金融危机中拉出来时，利率创下历史新低。 低利率伴随着量化宽松政策：美联储购买债券以向经济注入流动性（也许是为了防止投资者恐慌）。 效果是非常戏剧性的明显：
低利率和大量的流动性刺激经济并引发了市场的爆炸性上涨。
强劲的经济增长和较低的利息成本增加了企业利润。
估值参数上升，推高了资产价格。 除了少数持续几个月的下跌之外，股票在十多年来一直不停地上涨。 标准普尔 500 指数从 2009 年 3 月的低点 667 点到 2020 年 2 月的高点 3,386 点，年复合回报率为 16%。
市场强势鼓励投资者放弃由危机引发的风险厌恶情绪，并比预期更快地回归冒险。 这也让 FOMO（Fear of missing out 害怕错过）成为投资者的普遍情绪。 买家急于购买，而持有人没有动力出售。
投资者购买欲望的复苏导致资本市场重新开放，使企业能够以低廉的价格轻松获得融资。 贷款人急于将钱投入而工作，使借款人能够在限制较少的文件下支付低利率，也就是减少了对贷款人的保护。
安全投资的收益率几乎微不足道，这促使投资者购买风险较高的资产。
由于经济增长和充足的流动性，几乎没有违约和破产。
主要的外部影响是日益全球化和世界范围内武装冲突的有限程度。 这两种影响显然都是有益的。
因此，在此期间，美国经历了历史上最长的经济复苏（尽管也是最慢的复苏之一）和最长的牛市。
当 Covid-19 疫情大流行导致世界大部分经济停摆时，美联储重新制定了在全球金融危机期间耗时数月制定和实施的救助计划，并在几周内以更大规模实施较早的那个版本。 美国政府提供了贷款和巨额救济金（在其惯常赤字支出之上）。 从 2020 年 3 月到 2021 年底这段时间的结果完全重演了上面列举的全球金融危机后的发展，包括经济的快速反弹和更快的市场复苏。 （标准普尔 500 指数从 2020 年 3 月的低点 2,237 点上涨至 2022 年第一天的 4,796 点，在不到两年的时间里上涨了 114%。）
从 2009 年到 2021 年的整个时期（2020 年的几个月除外）是投资者乐观情绪普遍存在且忧虑最少的时期。 低通胀使中央银行得以维持慷慨的货币政策。 由于良好的经济增长、廉价且易于获得的资本以及免于困境，这些都是企业和资产所有者的黄金时代。 这是资产所有者市场和借款人市场。 由于无风险利率为零，不存在对损失的恐惧，人们渴望进行风险投资，这对贷方和逢低吸纳者来说是一个令人沮丧的时期。
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